(عاد/ واشنطن) متابعات:
حققت صناديق التحوط أفضل أداء شهري لها منذ عام 2020 حيث استفاد مديروها من الارتفاع الكبير في أسهم شركات التكنولوجيا مثل إنتل وألفابت وإيه إم دي.
وقفز مؤشر عالمي لصناديق التحوط، جمعته مجموعة بيانات HFR، بنسبة 5% في أبريل/نيسان، مسجلاً أكبر ارتفاع له منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2020، وفقًا للأرقام الأولية.
وكانت الصناديق التي تركز على التكنولوجيا هي المحرك الرئيسي لهذه المكاسب، حيث ارتفعت بنسبة 14% خلال الشهر.
أداء قوي
وقال جون فيني، الرئيس المشارك للاستثمار في شركة إنفستكورب-تاجز، التي تستثمر أموال المستثمرين في صناديق التحوط: “لقد كان أداءً قويًا للغاية في جميع الاستراتيجيات”.
وأشار فيني إلى الأرباح القوية للشركات، واستمرار استثمارات ما يُسمى “الشركات العملاقة” في مجال التكنولوجيا، و”بعض الأداء المرتفع بشكل ملحوظ في أسهم شركات الذاكرة”، مضيفًا أن محافظ عملاء شركته “حققت أحد أفضل أداء شهري لها منذ أكثر من 10 سنوات”.
وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، الذي يضم أسهم الشركات الأمريكية الكبرى، بنسبة 10.4% الشهر الماضي، مسجلاً أكبر مكاسبه الشهرية منذ الإعلان عن لقاح كوفيد-19 في نوفمبر/تشرين الثاني 2020، مدعوماً بوقف إطلاق النار في الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران، والأرباح القوية.
كما ارتفع مؤشر ناسداك المركب، الذي يضم شركات التكنولوجيا، بنسبة 15.3%، مسجلاً أفضل أداء شهري له منذ أبريل/نيسان 2020.
سهم ألفابت
ووفق صحيفة فايننشال تايمز، قفز سهم ألفابت بنحو الثلث الشهر الماضي، ليصل رأس مالها السوقي إلى حوالي 4.7 تريليون دولار، مدعوماً بنمو قوي في خدمات الحوسبة السحابية، في حين حققت شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية مكاسب هائلة أيضاً.
كما تضاعف سهم إنتل أكثر من مرتين، بينما ارتفع سهم AMD بنسبة 74%. أما سهم سانديسك، المتخصص في رقائق الذاكرة، فقد ارتفع بنسبة 73%، ليصل إجمالي ارتفاعه هذا العام إلى حوالي 412%.
ووفقاً لمذكرة صادرة عن قسم الوساطة الرئيسية في غولدمان ساكس، الذي يقدم قروضاً لصناديق التحوط، فقد ارتفع صافي الرافعة المالية لصناديق التحوط، وهو مقياس لاقتراضها، في أبريل/ نيسان، حيث اشترى مديرو الصناديق أسهماً أكثر مما باعوا.
وسلط إيدي فيشمان، المدير الإداري في صندوق التحوط “دي إي شو”، الضوء على المكاسب التي حققتها بعض أكبر الشركات، بما في ذلك عدد من أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة السبع الكبرى، والتي انتعشت بقوة خلال الشهر.
مكاسب مميزة
وقال في مؤتمر ميلكن في بيفرلي هيلز، “في الواقع، لا يقتصر الأمر على ارتفاع الأسهم بما يتناسب مع حجمها فحسب، بل يشمل أيضاً بعضاً من أكبر الشركات وأكثرها سيولة، مثل شركات التكنولوجيا العملاقة السبع الكبرى”.
وارتفع صندوق يوريكا التابع لشركة مارشال ويس، والذي تبلغ قيمته 23 مليار دولار أمريكي، وهو صندوق أسهم ذو استراتيجية شراء وبيع، بنسبة 7%، ليصل إجمالي مكاسبه هذا العام إلى 7.9%، وفقًا لمصدر مطلع على البيانات.
وشهد صندوق أطلس الرئيسي التابع لشركة بالياسني لإدارة الأصول، والذي يديره ديمتري بالياسني، ارتفاعًا بنسبة 3.1% خلال الشهر، رغم أنه لا يزال منخفضًا بنسبة 0.8% على مدار العام.
وحقق صندوق ميلينيوم، عملاق صناديق التحوط متعددة المديرين، ارتفاعًا بنسبة 2.7% في أبريل/نيسان و3.6% على مدار العام، بينما حقق صندوق ويلينغتون الرئيسي التابع لشركة سيتادل ارتفاعًا بنسبة 1.4% في أبريل/نيسان، ليصل إجمالي مكاسبه إلى 2.4% على مدار العام.
وتمثل هذه المكاسب انتعاشًا ملحوظًا عن شهر مارس/مارس، حين تكبد القطاع بعضًا من أسوأ خسائره منذ تفشي جائحة كوفيد-19 في مارس/آذار2020.
مخاوف التضخم
وكانت الصناديق التي توقعت خفض أسعار الفائدة هذا العام من بين الأكثر تضررًا مع اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، حيث شهدت الأسواق تحولًا حادًا في اتجاهها نحو تسعير زيادات في أسعار الفائدة لمواجهة موجة التضخم المتوقعة.
وخسرت صناديق التحوط الكلية، التي تراهن على السندات والعملات وغيرها من الأصول، ما يقرب من 2% في مارس/آذار وفقًا لـ HFR، على الرغم من أنها انتعشت بنسبة 1.6% الشهر الماضي.
وقال أحد مديري صناديق التحوط إن الخسائر دفعت المستثمرين إلى التساؤل عن مدى ارتباط القطاع بأسواق الأسهم، ومخاطر وقوع الصناديق في فخ الصفقات المزدحمة.
وأضاف: “كان الجميع في مارس يراهنون على ارتفاع أسعار الفائدة، وعلى منحنى العائد، وعلى الدولار. وقد فوجئ المستثمرون بأنه بغض النظر عن مدى تنويع محافظهم، فإن الكثير منها كان مرتبطًا ببعضه”.
ووفق موقع “ماركت ووتش”، نصح رؤساء أقسام الاستثمار في صناديق التحوط، بأنه ينبغي على المستثمرين السعي لتحقيق الربح من هذا القطاع الذي تم تجاهله.
و ينصح هاريس كوبيرمان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بريتوريان كابيتال، ورودريك فان زويلين، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة نايت واتش كابيتال، بالتركيز على هذا التوجه طويل الأمد، أي “التعرض لبعض الفرص وعدم المبالغة في التفكير”.
كما ينصحان بشراء أكبر الأسهم وأكثرها وضوحًا التي ستستثمر فيها صناديق الاستثمار السلبية الكبيرة، لأنه إذا نجح هذا التوجه، فستجني هذه الصناديق العملاقة أرباحًا طائلة.
كما أنه لا ينبغي إضاعة الوقت الثمين في البحث عن قيمة في أسهم الشركات الصغيرة ذات الجودة المشكوك فيها والتي قد تنجح أو تفشل.
ومن المعروف تاريخيًا أن صناديق التحوط ترتبط ارتباطًا وثيقًا بأسواق الأسهم.
ويرجع ذلك جزئياً إلى أنه في حين أن العديد من مديري الأسهم يحتفظون بمزيج من المراكز الطويلة والقصيرة، فإنهم يميلون إلى الاحتفاظ بأكبر قدر من المراكز الطويلة.
